“原油市场经历了极其疯狂的一周，短短4个交易日国际油价高点回落10美元，很多投资者没有为此做好准备。”

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这是海通期货分析师杨安对本周国际油价走势的评价。换句话说，大家被暴跌的油价打了个措手不及！

本周以来，国际油价大幅下挫，不仅跌破了长期每桶70美元的关键支撑位置，更创下2021年12月以来最低值。周一至周三，国际油价呈现连跌态势，尽管周四迎来收涨，但价格仍处于低位。

截至16日收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格收于每桶68.35美元；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶74.70美元。国际原油到底为何出现破位下跌？

多重利空致油价大跌

“导火索就是美联储希望3月激进加息50个基点，引发美国硅谷银行风险，随后该风险外溢至欧洲瑞信。”卓创资讯成品油分析师杨霞直言，随着风险发酵，美国股市和欧洲股市均呈现下跌行情，风险资产承压调整，原油率先下跌。

金联创成品油分析师王珊也表示，近期欧美银行业面临的危机引发市场避险情绪，投资者恐慌情绪升温，抛售加剧导致原油跌幅加大。

屋漏偏逢连夜雨，利空因素接连不断。美国能源信息署（EIA）数据显示，上周美国原油库存重回增势。美国原油库存总量处于2021年5月以来高位，使得投资者对市场前景愈发担忧。

国际能源署（IEA）近日对短期市场的判断更加剧了投资者悲观预期。IEA在其月度石油市场报告中指出，全球石油市场正面临供应过剩局面。目前石油库存已攀升至18个月来最高水平。IEA预计，2023年石油需求增速将从2022年的每日230万桶放缓至每日200万桶。

消息一出，油价再度下探。

油价修复之路怎么走？

当地时间3月16日，沙特与俄罗斯就稳定石油市场举行会谈，表示将维持两国对“欧佩克+”框架内达成的原油减产协议不变，即在2023年底前继续履行每天减产200万桶的承诺。受此消息提振，国际油价周四上涨，终结了此前连续三个交易日的下跌态势。

尽管油价有所反弹，但相对于前几个交易日累计的巨大跌幅来说，修复之路仍然有很大挑战。

杨安指出，随着油价击穿过去三个多月形成的震荡区间，投资者需要接受原油市场定价已经随宏观风险事件的出现而发生变化。这位专家判断，欧美央行加息导致的长短端利率倒挂给金融系统带来的压力仍然巨大，油价上限向下调整已经是高度确定的判断，百元（美元）油价逐渐远离视线。

卓创资讯副总裁钟健则认为，这次国际油价急挫有可能仅是一个“短暂的波动”。

钟健说，过度的恐慌情绪修复以及过低的油价或引起欧佩克减产托市，这些都可能是今后油价恢复性反弹的对冲因素。而较长一段时期的美联储货币政策，才是包括油价走向在内的主导因素。仅因为美国硅谷银行风波而判断美联储货币政策转向还“为时过早”。

国内油价迎“二连跌”

国际油价波动的影响也传导至国内。回到几天前，多数机构均预计本轮国内油价调整可能搁浅，但剧情迅速出现反转。周五白天，油价下调预期已基本形成。

“靴子”也迅速落地。国家发改委网站17日下午消息，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2023年3月17日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别降低100元和95元。

卓创资讯成品油分析师郑明亚分析指出，此次调价落地后，2023年国内成品油零售限价共历经6次调整，其中2次上调，2次下调，2次搁浅。涨跌互抵后，标准汽油累计上涨每吨155元，标准柴油累计上涨每吨150元，折合升价92号汽油、95号汽油、0号柴油分别上调0.12、0.13、0.13元。

郑明亚说，下个周期来看，国内汽油、柴油需求或保持平稳。虽然不排除原油短时反弹以及刚需支撑下，汽柴油市场成交或有短时好转，但持续性或欠佳。预计下周期国内汽柴油成交价格或跌后反弹，汽柴油批零价差或呈先扩大后缩窄态势。

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