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李宁(02331)午后跌超4%，截至发稿，跌4.32%。报56.5港元，成交额4.08亿港元。

交银国际发布研究报告称，李宁2023年第一季与同行相比乏善可陈，一季度同比增幅低于安踏的FILA品牌的高单位数和Descente/Kolon品牌的75%-80%，也低于特步国际(大约20%)和361度(低双位数)。此外，第一季零售额同比仅增长中单位数。此外，一季度的线上销售表现疲软，同比下降10%-20%低段。

该行表示，虽然公司3-4月销售势头有所改善，反映管理层对2023年给予的财务指引存在上调空间，但主要受益于低基数效应。且由于其单一品牌策略缺乏多样性，对其长期增长动力仍然抱有疑虑。

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